*ST发展控股股东4669.63万股限售股9月30日解禁

　　据重庆经济网了解，9月27日晚间，*ST发展发布限售股解禁公告。公司控股股东重庆财信房地产开发集团有限公司所持4669.63万股限售股，将于2026年9月30日解除限售、进入可上市流通状态。

　　本次解禁股份占公司总股本4.24%，占控股股东所持上市公司股份的11.71%，属于2015年非公开发行形成限售股份总量的10%，仅控股股东财信地产这一名股东申请本次解限。

　　追溯这笔股权的源头，要回到2015年。

　　当年*ST发展向财信地产定向增发13341.80万股新股，财信地产借此巩固控股股东地位。2016年公司实施每10股转增25股，股本扩张，这批定增股份数量增至46696.32万股，按比例分批次解锁。本次解禁的正是这批定增股份的最后一个解锁批次。解禁落地后，上市公司将不再存在限售股份，全部股本转为无限售流通股，国投证券对本次解禁事项出具无异议意见。

　　截至公告披露日，财信地产持有的39892.08万股上市公司股份，已经100%质押，同时全部遭遇司法冻结与轮候冻结，占公司总股本36.25%。本次即将解禁的4669.63万股也包含在质押、冻结范围内。也就是说，9月30日只是锁定期到期，但质押合同约束、司法查封限制不会自动解除。即便股份解除限售，控股股东也无法直接在二级市场抛售。

　　财信地产是重庆本土老牌民营房企，过去多年布局地产、基建、文旅等多元业务。行业下行周期中，企业债务压力持续暴露，持有的上市公司股权陆续被债权人申请冻结，股权处置一直是市场关注的核心线索。

　　本次解禁，本质是十多年前定增计划的时间节点自然兑现，并不是企业主动释放减持计划。对上市公司来说，股本结构完成“全流通”，但股权的实际处置权掌握在债权人与司法程序手中。后续两大看点值得持续跟踪：

　　一是财信地产债务重组方案能否落地，通过债务和解解除股份质押与冻结;二是如果债务谈判不及预期，这部分股权是否会进入司法拍卖流程。

　　一旦进入拍卖，将直接改变上市公司控股股东格局。对于*ST发展而言，股权稳定性直接影响公司经营保壳。虽然本次解禁不会带来短期减持冲击，但高悬的质押与司法冻结风险，仍是压制上市公司基本面的长期变量。（作者：经济观察员）

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数据资料来源：上海证券报·中国证券网、新浪财经等

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