新三板挂牌十年，这家重庆医院上半年净利润下滑17.44%

　　2016年8月17日，重庆市新红岭医疗股份有限公司(838704.NQ)在新三板挂牌，成为重庆首家在新三板挂牌的股份制医疗服务机构。十年后的同一天，这家以创伤骨科和手足显微外科为特色的民营医院，交出了一份并不乐观的半年报。

　　8月17日，红岭医疗发布2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入4953.03万元，同比下降3.59%;归母净利润341.81万元，同比下降17.44%。营收与利润双双下滑，且利润降幅显著大于营收降幅。

　　把时间拉长看，红岭医疗的经营困境并非一日之寒。2025年全年，公司营业收入1.07亿元，同比下降8.97%;归母净利润618.83万元，同比暴跌46.79%。从2024年的1163万元净利润到2025年的618万元，利润几乎腰斩，进入2026年，下滑态势仍在延续。

　　往回再看，这家在新三板挂牌十年的医疗企业，年营收始终在1亿元左右徘徊。2023年1.29亿元、2024年1.17亿元、2025年1.07亿元，十年间不仅没有实现规模扩张，反而在持续萎缩。在中国医疗服务市场规模数以万亿计、骨科作为常见病种需求稳定的背景下，红岭医疗始终未能建立起规模优势。

　　从收入构成来看，红岭医疗的业务结构存在明显隐患。2025年全年数据显示，公司其他医疗收入7185.38万元(占比67.25%)、药品收入3095.88万元(占比28.97%)、租赁和物管收入403.40万元(占比3.78%)。

　　药品收入占比接近三成，毛利率却仅有18.32%。在当前医疗行业集采扩面、医保控费持续趋严的背景下，以药养医的模式面临持续的价格挤压风险。

　　从盈利指标看，公司的赚钱能力正在加速下滑。2025年全年毛利率为24.02%，较2024年的23.99%基本持平;但净利率从2024年的9.94%骤降至2025年的5.79%，反映出费用端对利润的侵蚀在加剧。

　　净资产收益率同样大幅跳水，从2024年的7.93%降至2025年的4.23%。进入2026年上半年，这一趋势未见逆转迹象。

　　作为一家扎根重庆的民营医疗机构，红岭医疗的营业收入绝大部分来自重庆范围内。区域集中度高意味着公司业绩与重庆本地经济、医保政策、人口结构深度绑定，缺乏跨区域分散风险的能力。在公立医院持续扩张和连锁医疗集团竞争加剧的双重挤压下，区域性单体民营医院的生存空间正在收窄。

　　回看2016年挂牌之初，红岭医疗曾被寄予厚望——西南地区唯一一家以手足显微外科、创伤骨科为主的“新三板”挂牌医疗服务机构。挂牌初期公司旗下拥有重庆红岭医院、重庆大渡口新红岭医院、重庆红岭(总部)医院以及手足显微外科研究所。医院前身是陆军13集团军野战外科所，1986年更名重庆市红岭医院，在手足显微外科领域积累了相当的技术口碑。

　　十年过去，这家重庆老牌民营医院却仍在原地踏步。

　　新三板挂牌企业通常有几条出路：转板A股、被上市公司并购、做大做强后维持挂牌、或因经营不善退市。挂牌十年仍维持在新三板，这条轨迹本身说明公司在资本运作和业务扩张两个方向上均未取得实质性突破。

　　对这家在重庆经营了近二十年的民营骨科医院而言，如何在营收和利润双双承压的背景下稳住基本盘、找到新的增长点，是摆在管理层面前最现实的课题。（作者 陈佳艺）

数据资料来源：同花顺 iFinD、东方财富网等

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